最近打开股吧、刷抖音，总能刷到“东方财富遭核按钮”“一睁眼亏几万”的帖子，配上分时图里早盘急跌的曲线，手里捏着东方财富股票的股民怕是坐不住了。作为 millions 股民常用的交易平台，又是互联网券商的龙头，它的股价一动荡，整个散户圈子都跟着紧张。但这所谓的“核按钮”到底是真有风险，还是被情绪放大的虚惊？结合2025年最新的市场数据、公司动态和监管回应，这三个真相或许能让大家静下心来。

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先得说清楚，现在传的“核按钮”根本不是什么系统性风险，就是股价早盘跌了一下，被大家越传越邪乎。就拿10月10日来说，不少人早上打开账户，看到东方财富开盘就跌了2.6%，立马在社群里喊“核按钮触发了”，结果午后股价慢慢拉回来，最终跌幅收窄到0.7%。这种情况最近出现过好几次，本质就是短期资金在消息扰动下的正常折腾。

为啥偏偏是东方财富容易出现这种急跌？关键在于它的持股结构太“散”，短线资金太多。2025年以来，它的日均换手率一直维持在2%-3%，比传统券商1%左右的平均水平高不少 。尤其是9月底监管提了“券商佣金反内卷”，禁止“万一免五”这类低价竞争后，有些短线资金担心互联网券商的佣金收入受影响，一有风吹草动就赶紧跑。加上10月10日突然传出“两融折算率调整”的消息，说中芯国际、佰维存储等股被调为零，量化和融资盘慌了神开始砸盘，东方财富因为流动性好，自然成了短期资金出逃的优先选择。

但只要稍微看一下历史数据就知道，这种波动撑不了多久。2025年已经有4次类似的“核按钮”传言，每次都是早盘跌一下，最多3个交易日就回调回来了。说到底，慌的不是公司，是短期投机的资金，普通投资者跟着瞎紧张实在没必要。

判断一家公司会不会“崩”，最该看的是基本面，而东方财富2025年的成绩单其实相当亮眼。4月披露的一季报显示，公司一季度净利润27.15亿元，同比增长38.96%，营收也涨了41.93% 。要知道这还是在市场波动的情况下，能有这增速，全靠它“证券+基金”的双轮驱动模式抗打。

上半年整个券商行业都在复苏，42家上市券商净利润同比大增65.08%，自营和经纪业务是主要推手 。东方财富正好踩中了这两个风口：一方面，A股日均成交额上去了，它的证券经纪收入跟着涨；另一方面，基金代销业务基本盘稳，就算股市短期波动，居民理财需求还在。更关键的是9月底的“佣金反内卷”政策，禁止低于成本价拉客户，这对靠线上获客的东方财富来说是大利好，佣金率有望回归合理水平，反而能提升盈利空间。

至于大家担心的交易系统问题，最近的更新记录能说明一切。东方财富的EMC智能交易终端2025年以来已经更新了6个版本，从1月的新增三方算法交易，到7月的现货组合指令、跟盘算法，功能一直在升级。而且6月还优化了条件选股系统，能支持“连续三个月月线涨跌幅”“筹码单峰密集”这类精准查询，用户体验其实在变好 。从监管数据看，自从2023年完成系统整改后，已经连续28个月没发生过重大故障，极端行情下的交易成功率能到99.98%，所谓“系统藏陷阱”纯属瞎猜。

市面上的传言翻来覆去就两个，但仔细一查全是漏洞。第一个是“系统有优先级，散户卖不出”，说普通用户的卖出指令会被延迟。但西藏证监局2025年半年度监管报告里明确说了，核查过东方财富的交易系统，根本没有所谓的优先级配置，所有指令都按“时间优先、价格优先”来，和监管要求一模一样。东方财富在投资者互动平台也回应了，系统核心模块都过了证监会备案，每季度还做第三方安全测评，没任何隐性设置。

第二个传言更离谱，说“拉萨操盘团队被罚，故意砸盘”，还传了张伪造的文件截图。东方财富证券当时就辟谣了，说截图里公司名称错了，处罚文号也查不到，记者去证监会问了，确认是假的。其实老股民都该知道，拉萨营业部的活跃席位本来就是散户集中地，不是什么“操盘团队”，交易所早就澄清过好几次了。

更重要的是，监管对东方财富的监督一直没松过，这反而说明它合规。2023年因为系统问题被责令改正后，公司每季度都给监管交系统安全报告，2024年还拿了证监会“合规经营A级评价”。2025年8月，子公司发科技创新公司债券还拿到了证监会的注册批复，要是真有大问题，监管根本不会批这些业务 。

别被情绪带着走，盯紧核心数据就够了

说到底，“核按钮”就是个被放大的情绪词，剥开来看，东方财富还是那家基本面扎实、合规性没问题的龙头公司。2025年券商行业在复苏，佣金反内卷政策又能增厚盈利，它的成长逻辑没被破坏。

对普通投资者来说，与其刷股吧看传言，不如盯紧三个核心数据：一季度27亿的净利润、持续增长的两融余额，还有基金代销规模，这些才是判断价值的关键。要是实在怕波动，就想想互联网券商本来就比传统券商波动大，得根据自己的风险承受能力来持仓。

资本市场从来都是传言多、真相少，尤其是在情绪敏感的时候，更得稳住阵脚。东方财富的短期涨跌改不了行业复苏的大趋势，而投资者的理性和耐心，才是应对市场杂音的最好办法。